据日本共同社报道，东京证券交易所日前发表的２００７年股市动向报告显示，东京股市主板２００７年最后一个交易日收盘后市场总市值为４７５．６２９０万亿日元（约１１３日元合１美元），比上年同期下降了１１．７％。

　　这是自２００２年以来东京股市主板年末总市值的首次下降。当天，巴基斯坦前总理贝·布托遇刺身亡事件使市场产生不安和观望情绪，出口关联企业主力股全面下跌，并引领大盘下滑，日经２２５股指大幅下滑２５６．９１点，跌幅为１．６５％，全年最后收于１５３０７．７８点。

　　据报告公布的数据，２００７年全年，东京股市主板的总交易额为７３５．３３３０万亿日元，同比增１４．１％，连续３年刷新了历史最高纪录；全年交易量为５４５８．３６亿股，增幅为１４．２％，也创下同期的历史新高。

截至11月23日收市，华侨城A（000069.SZ）所发行的 “侨城HQC1”认购权证行权数额为149338821份，占发行总量的比例高达99.877%，为2005年权证发行上市以来认购权证行权率最高。
　　据悉，“侨城HQC1”认购权证是2006年11月24日华侨城A在股改时向登记在册的全体A股流通股股东免费派送的。“侨城HQC1”认购权证的
　　持有人可以在2007年11月19日至23日按1：1的比例以6.958元的价格认购华侨城A正股。由于华侨城A正股近期一直在55～60元左右波动，“侨城HQC1”认购权证的价值约为50元/份。

对于权证市场的投资者而言，2007年无疑是积累知识与经验的一年，更可贵的是，在监管部门严控和投资者教育工作的引导下，权证市场正褪去昔日的投机色彩，增加不少理性投资思维。除去因疯狂炒作而狂涨的认沽权证和新权证上市后的惯性炒新情结，其实在大多数时候，权证市场的获利机会都是有迹可循的。

判断正股走势是选择权证的首要原则。比如，8、9月份的时候，马钢CWB1曾长期出现较大的负溢价，溢价一度达到-20%，虽然行权期溢价率应该会回归至零，但如果仅冲着负溢价的套利机会买入权证，那么后来形势的发展肯定会让投资者大失所望，因为行权期前刚好碰上钢铁板块的调整行情，负溢价归零直接通过正股的连续下跌来实现。之前市场之所以能容忍这样的负溢价，是由于市场对正股未来走势持较保守态度，所以没有积极修正溢价。可见，投资者在决定买权证时，必须对正股的未来走势有一个判断。

对正股做出判断后，就要看权证的指标是否合理。目前在国内权证市场，比较值得参考的指标是溢价率和实际杠杆。对认购权证而言，溢价率是正股要上涨多少百分比，以现在的价格买入权证持有行权才是有利的。虽然买权证并不一定持有行权，但高溢价率一定程度上反映了较高的投资风险，因为一旦溢价率出现回调趋势，那么即使正股上涨，认购权证也不一定会跟正股上涨。而低溢价的权证，不仅能相对较贴近正股走势，如果有负溢价保护的话，抗跌性会较好。比如五粮YGC1，自11月底与正股一同进入上升通道至今，累计涨幅达到将近31%，而同期正股的累积涨幅约27%，而且权证目前还有近14%的负溢价作保护。至于实际杠杆，则主要衡量权证放大正股涨跌的比例，比如11月底开始的深发SFC1的可交易行权期，相信不少投资者已经感受到杠杆投资的魅力。

周三沪深两市小幅高开，开盘后冲高5262.59点，上涨61.41点，不过随后大盘权重股纷纷回落，拖累沪指跌破5200点大关。中小市值个股的表现依然活跃，今日中小板指数突破6100点，创历史新高。午后沪指窄幅震荡后稳健反弹，收盘报5233.35点，上涨32.17点，牢牢站在了5200关口之上。今日成交量较昨日稍有放大，成交金额1245.04亿元。
　　指数方面：沪指开盘报5209.04点，最高5262.59点，最低5159.31点，收报5233.35点，上涨32.17点，成交金额1245.04亿，762只个股上涨，100只个股下跌；深成指开盘17233.16点，最高17407.02点，最低17141.64点，收报17427.77点，上涨228.73点，成交金额636.3亿，617只个股上涨，50只个股下跌。
　　盘面观察：随着近期大盘的连续走强，牛市的最大受益者券商和参股券商板块近期持续表现。明日是长江证券借壳上市日，持有其股权的海欣股份(600851)、锦江股份(600754)、保定天鹅(000687)等近期大涨，持有7500万股西南证券的珠江控股(000505行情,股吧)也在盘中拉升至5个点以上。回想今年上半年行情，领涨大盘的无疑非参股券商板块莫属，因此近期的回暖也进一步带动了个股的活跃度。两市今日依旧是八二行情个股普涨。银行、地产两大权重板块继续拖累指数，建设银行(601939行)、保利地产(600048)等前期基金重仓品种继续放量出货，筹码松动现象严重，这两大板块的C浪下跌似乎只开了个头。
　　个股方面，沪市前10大权重股涨跌互现，中国石油涨0.93，工商银行跌1.61%，中国石化涨0.43%，中国人寿跌1.52%，中国神华涨0.73%。
　　广发证券万兵认为，市场信心有所增强，中小市值个股的活跃表现也使得市场人气不失，在市场动荡中仍然不乏良好的投资机会。北京首放认为回抽颈线位已经完成，接下来将展开新一轮上涨攻势，投资者目前最好的策略就是持股不动，等待轮涨。

对于权证交易量较大或者资金较大者，最低可提供权证0.3‰，股票1.2‰的交易成本。

交易佣金的重要性：资金10万，佣金单向0.15%，一天平均操作3次，一天的佣金就要900百元，算下来，一个月交易20天就要付出佣金18000，一年就算操作10个月，那么也要付出佣金180000。按这么操作，一个月要先给券商交18%的利润后剩下来才是自己的，如果本金没缩水，一年要给券商180%的利润。对于股票，因为交易没有那么频繁，影响小一点，但几年下来总数也不会小。
   

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    联系方式：赵小姐010-86476263

香港股市连续两日表现为窄幅震荡，昨日高低波幅只有约200多点，大市成交金额进一步下降至770多亿港元，同时权证市场成交额维持在270亿港元水平，占大市成交比重逾34%。大型水泥及设备工程股中材股份(1893.HK)昨日首日挂牌，股价上升逾三成至6.07港元收市，表现相当不俗。受此带动，同样是基建股的中国中铁(0390.HK)昨日股价急升逾9%至8.96港元收市，相关权证成交金额超过80亿港元，较周三中铁权证成交多出约三倍，并占全日权证市场成交比重近29%，为昨日权证市场成交最多的权证。从权证涨幅榜上看，多只中铁相关认购证位居前列，昨日涨幅前20位的权证中，中铁权证占据12席，其中，中铁荷银八零六C、中铁麦银八零六C、中铁荷合八零六C涨幅分别达35.95%、32.97%和31.82%。

　　相对而言，恒指权证昨日成交金额大幅下降至39.3亿港元，占全日权证市场成交比重约14%；中国移动(0941.HK)权证也由权证成交榜第二位下降至昨日第四位，成交金额只有约19.6亿港元。

　　此外，值得一提的是，中国林大（0910.HK）近日因公告相关收购计划的变动，股价连续两日大幅上扬。而其相关权证林大汇丰八零七购也已连续两日劲升，昨日涨幅达71.43%，位居涨幅榜首。

神秘“权证王”最得意曾经一秒钟就赚了两万

专家提醒，股市中的成功往往难以模仿，投资者仍需把控制风险放在首位

每天几乎都要做上亿成交额的流量，一年里他奉献给证券公司的交易额就达100多亿，出入权证领地，他百战百胜，几乎每天的成交量必登深圳权证排行榜第一名，是各证券营业部老总的座上客。他在权证界叱咤风云，可是却非常低调，央视想请他上台讲述自己的传奇经历，也都被他婉言相拒。日前，在杭州方正证券的牵头下，一群权证高手们在杭州聚会交流经验，记者才有缘见得这位神秘的权证高人。

操作手法

快进快出，每天赚点"小钱"

他叫马培育(化名)，诸暨人，今年四十多岁，瘦高的个子，眼神凌厉，言语谈吐间，颇像大文豪鲁迅。如果不是事先知道他是权证高人，你一定会认为这是个严谨、谦逊又睿智的学者。他原来是一个理科学生，对数字天生敏感，听过一次电话号码，在相隔两三个月后，他还能准确无误地报出号码来。爱上股票纯属偶然，最让他的朋友佩服的是，朋友经他指点买入的股票，在他指导人家卖掉的时候，他还能分毫不差地报出买入当天的时间和价格。因为过人的记忆力和对数字的直觉，让他终于能在权证上一展手脚。

不过，马培育很谦逊地称自己只是赚点小钱，每天只用100万的资金，赚上几万元，利润也就1%到5%之间。可是就在本轮大盘调整，大家账户资金严重缩水的时候，他也照样每天赢利几万元。上周五，他通过短线权证一天赚了17万多，成交额做到8000多万。凭着对图形的独特敏锐视觉，他往往会在几秒钟内完成买进与卖出的交易。

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