1．问：市场利率的决定因素有哪些？无风险利率是否包括通货膨胀溢价？

    答：以债券为例，市场利率的决定因素可以用以下公式表示：

    票面利率＝无风险真实利率＋通货膨胀溢价+违约风险溢价＋流动性溢价＋期限风险溢价

    （１）无风险真实利率

    无风险真实利率是指无风险证券在预期通货膨胀为零时的利率。它有时被称为“纯粹利率”。

    无风险真实利率的决定因素主要有两个：

    一个因素是借款人对于实物投资回报率的预期，它决定了借款人为借入资金而愿意支付利息的上限。例如，借款人对实物投资回报率预期为10%，扣除各种风险溢价6%，则他们借入资金愿意支付的利息上限为4%。如果预期回报率下降为8%，扣除各种风险溢价6%，则他们借入资金愿意支付的利息上限为2%。对于未来投资回报的不同预期，决定了借款人愿意支付的不同利率水平的上限。

    另一个因素是储蓄人对当前和未来消费的偏好，它决定了愿意出借资金的数量。储蓄人出借资金的目的是放弃当前的消费，换取未来更多的消费。例如，有的人更看重当前的消费，只有大于4%的回报，他们才愿意出借资金。另外一些人更看重未来的消费，只要有2% 的回报，他们就愿意借出资金。储蓄人对消费的时间偏好决定了他们愿意递延多少消费，进而决定了在不同利率水平下他们愿意出借的资金数量。

    出借人和储蓄人之间的资金供求关系，决定了现实的无风险真实利率水平和借贷规模。无风险真实利率不是固定不变的，并且很难测定。多数专家认为它在1%-5%之间。如果通货膨胀为零，短期国债可以近似看成是无风险真实利率。这个利率反映放弃当前消费的回报，回报金额的多少与递延消费的时间长短相联系，因此称为货币的“时间价值”。

    （２）通货膨胀溢价

    通货膨胀溢价，是指证券存续期间预期的平均通货膨胀率。

    预期通货膨胀率与当前的通货膨胀率不一定相等。例如，国家统计局发布最近的通货膨胀率为2%，目前发行的一年期国债利率为5%，则当前的无风险真实利率为5%-2%=3%，称为“当前真实利率”。在财务领域里，除非特别指明“通货膨胀率”，均指“预期的通货膨胀率”。财务领域的“真实利率”是根据预期通货膨胀率计算的。例如，预期未来一年通货膨胀率为4%，则上述债券的“真实利率”为5%-4%=1%。

    无风险真实利率与通货膨胀率之和，称为“无风险名义利率”，并简称“无风险利率”。

    无风险（名义）利率＝无风险真实利率＋通货膨胀溢价

    通常，人们在说“无风险利率”时，如果前面没有“真实”作定语，则是指“无风险名义利率”。这种习惯的形成，是因为人们可以观察到的现实中的利率，都是含有通货膨胀溢价的。本书中经常使用的“无风险利率”，通常就是指无风险名义利率，即包含了通货膨胀溢价。而对于排除了风险和通货膨胀的利率，应称“无风险真实利率”，简称“真实利率”或“纯粹利率”。

    （３）违约风险溢价

    违约风险，是指债券发行者在到期时不能按约定足额支付本金或利息的风险。国债没有违约风险，违约风险溢价为零；对于公司债来说，公司评级越高，违约风险溢价越低。

    如果一个公司债，其持续期限、流动性及其他计息规则与某一国债相同，两者利率差就是该公司债的违约风险溢价。

    （４）流动性溢价

    流动性风险，是指债券不能在短期内以合理价格变现的风险。国债的流动性好，流动性溢价很低；小公司发行的债券流动性较差，流动性溢价相对较高。

    流动性溢价很难准确计量。观察违约风险、期限风险均相同的债券，它们之间会有2%到4%的利率差，可以大体反映流动性风险溢价的一般水平。

    （５）期限风险溢价

    期限风险，是指在债券持续期内该债券价格下跌的风险，也被称为“利率风险”。

    长期国债和短期国债都可以看成是没有违约风险和流动性风险的证券，而长期国债的利率通常会高于短期国债。如果说短期国债利率是无风险利率（包括纯粹利率和通货膨胀溢价），长期国债高出的利率差额就是期限风险。长期国债的价格，在利率上升时会下跌，利率下降时会下降。任何长期债券都有利率变动造成的风险。

    人们都承认期限风险会引起长期债券利率的提高，但是提高的幅度很难准确计量。所发行的债券期限越长，期限风险越大；在预期利率稳定时，期限风险溢价较小；预期利率不稳定时，期限风险溢价较大。专家认为，在预期利率比较稳定时30年国债期限风险溢价在1%-2%之间。

      ]]> 2006-08-18 15:31:23 http://blog.tom.com/lalafu/article/426.html 二、《审计》

    1．问：第十一章，对应付账款审计进行实质性测试时，分析性复核长期挂账的应付账款，为什么长期挂账的应付账款会达到隐瞒利润的目的？

    答：部分企业常常通过虚构购买业务，制造应付账款，隐藏当期利润，然后根据需要再逐年或一次性记入，从而达到操纵利润的目的。因此，在审计应付账款时，可以分析复核长期挂账的应付账款，根据其比率或趋势的异常变动和重大差异，实施相应的实质性测试。

    2．教材勘误表：

    （1）P47标题（二）：“职业规范”应为“职业道德规范”。

    （2）P51正20行：“交通”应为“交流”。

    （3）P53倒8行，“执业审计业务”应为“执行审计业务”。

    （4）P139倒4行，“制订”应为“制定”审计计划。

    （5）P273中第6项程序,“检查股票发行费用的会计处理”中，对无溢价或溢价不足以支付发行费用的会计处理应直接列入当期损益，不作为长期待摊费用。 ]]> 2006-08-18 15:28:14 http://blog.tom.com/lalafu/article/425.html 2006年度注册会计师全国统一考试

辅导教材问题解答

财政部注册会计师考试委员会办公室

原拟分三期发布的《2006年度注册会计师全国统一考试辅导教材》问题解答，因考生对教材所提问题较少，我们于6月底公开向各省征求辅导教材的意见和教材的问题。目前，我们对集中反馈的相关问题进行了分类整理，具体解答分科如下。

一、《会计》

    1．问：接受现金捐赠是否也应通过“待转资产价值”科目核算？

    答：企业接受现金捐赠时，应按收到的现金价值，借记“现金”、“银行存款”等科目，贷记“待转资产价值”科目。如果接受捐赠的现金价值不大，在计算交纳所得税时，按计入所得税费用的金额，借记“所得税”科目，按计入应交税金的金额，贷记“应交税金”科目，按其差额，贷记“资本公积—其他资本公积”科目。如果接受捐赠的现金价值较大，可分次计入应纳税所得额，在计算交纳所得税时，按计入所得税费用的金额，借记“所得税”科目，按计入应交税金的金额，贷记“应交税金”科目，按其差额，贷记“资本公积—其他资本公积”科目。

    2．问：《会计》教材第40页，企业接受外来原材料加工制造的代制品和为外单位加工修理的代修品，制造和修理完成验收入库后，应视同企业的产成品。那么在财务报表上该代制品的入账价值如何计算？是加工费（或修理费）还是成品价值？

    答：企业接受外来原材料加工制造的代制品和为外单位加工修理的代修品时，一方面确认一笔资产，另一方面确认一笔负债。制造和修理完成验收入库后，其入账价值中包括相关的原材料价值和发生的加工费或修理费。在资产负债表中列示时，应当以验收入库时的价值扣除与之相对应的负债后列示，即在资产负债表中实际反映的是加工费或修理费，而不是成品的价值。

    3．问：《会计》教材第41页，代销商品应作为委托方的存货处理，但为了使受托方加强对代销商品的核算和管理，企业会计制度也要求受托方对其受托代销商品纳入账内核算。那么在资产负债表上是否要体现以上代销库存商品的价值？

    答：受托方收到代销商品时，一方面确认受托代销商品，一方面确认代销商品款（属于负债）。在资产负债表中列示时，应当以“受托代销商品”的账面价值，扣除“代销商品款”后的余额列示，即在资产负债表中列示的金额为零。

    4．问：“经营租赁固定资产改良支出”的余额是否属于企业资产负债中固定资产合计的一个组成部分？

    答：对于经营租赁固定资产改良发生的支出，在资产负债表中列示时，应当作为“固定资产原价”的一个组成部分列示。对其计提的折旧，作为“累计折旧”的一个组成部分列示。

    5．问：企业以出包方式建造固定资产，如果在固定资产达到预定可使用状态后，承包方因故拒绝交付该固定资产时，企业是否应将该固定资产暂估入账并计提折旧？

    答：如果采用出包方式建造的固定资产达到预定可使用状态，不论由于什么原因承包方拒绝交付，本企业均应将其按暂估价值入账并计提折旧。

    6．问：企业以所持有的资产作为抵押取得银行借款，是否属于或有事项？为什么？

    答：不属于或有事项，因为作为抵押物的资产属于企业所有，企业能够控制该资产。同时，企业是否还款，完全由企业控制，不满足或有事项的特征。

   ]]> 2006-08-18 15:26:21 http://blog.tom.com/lalafu/article/424.html 我将别人的文章粘到我的博客上，算是盗版吗？
那要是我将别人的文章粘到网站上呢？
为什么对这些没有界定呢？
是法律的漏洞还是这点小事无所谓呢？
我很疑惑！ ]]> 2006-08-03 13:07:45 http://blog.tom.com/lalafu/article/423.html 小调查
各位家长十分关心家长的大人们，您愿意为孩子请多少钱一小时的家教呢？
名师  180元/小时
     150元/小时
     120元/小时
单科特别优秀的学生  150元/小时
                 120元/小时
                 100元/小时
在校大学生  100元/小时
          80元/小时
          60元/小时
能接受哪种呢？当然是一分钱一分货了。 ]]> 2006-07-24 14:14:15 http://blog.tom.com/lalafu/article/422.html 2006-07-23 23:20:33 http://blog.tom.com/lalafu/article/421.html 高考-谁累？
   学生累，因为要学习，脑力劳动嘛，自然很累；老师也很累，要把自己的知识一股脑的都教给学生，让学生能考个好成绩；媒体也很累，天天盯着高考的一举一动，一有什么风吹草动就马上追踪报道；谁又知道家长的累呢？
   我从事高考培训工作也有一段时间了，最近公司推出为家长咨询的服务，很多家长都打电话过来咨询。一般打电话都是问：“孩子要高考了，我该怎么办？”跟这些家长交谈以后，觉得家长太累了！
家长的累不仅仅是高考这几天，也不是高中这三年。实际上，家长从孩子一出生就已经开始累了，也许家长们当时并没有注意到自己很累，随着孩子的不断成长，很多家长感到越来越累！ 
   每个家长累的原因各不相同，有的为了孩子能上重点大学而累；有的则是为孩子能有学上而累；还有为选择辅导班、家教而累。我非常理解家长的辛苦，毕竟大多数孩子现在正是人生关键的转折点，家长都希望能竭尽所能的帮助孩子，希望孩子将来能发展的更好。孩子的累有辅导老师的帮助，有家长的帮助，还有社会的关心，家长的辛苦又有谁来关心呢？
   其实能跟家长们聊聊也挺好的。我知道有些网站推出专家为家长学生咨询，可是那毕竟只是简短的几句话，更深刻的内容还需要家长自己去领会。最关键的是，有些问题显然是专家几句话所解释不清的。有些家长打电话过来就是想跟我们说说话，因为自己的辛苦孩子根本不懂，跟我们说说感觉就好很多。有些时候是请教一些教育的方法，毕竟教育孩子也是一门学问。更多的是咨询那里的辅导班好，那里的家教好。听着他们的声音，我感受到他们有多么焦虑。家长们，太累了。
   就写到这儿吧，明天还要早起上班，明天该写些关于辅导班和家教的问题了。 ]]> 2006-07-03 21:28:08