李纲：你好。上海汽车（600104）：公司继成功并够南汽后，再次低价收购上柴股权，形成了从卡车、客车到发动机的完整商用车产业链。在完成资产收购，公司还存在对齐下相关资产进行重新整合的预期，加之公司08年自主品牌竞争愈加激烈，短期来看，08年公司将面临着较大的投入和盈利压力，短期盈利增长能力有限。但是长期来看，各商用车资产经过整合形成互补，有助于提高公司在商用车领域的产业规模和市场竞争力，未来盈利前景将渐趋明朗，属于中长期投资品种。近期公司股价连续下跌，技术指标超卖严重，继续下跌空间有限，建议暂持。

天津港（600717）：公司是我国北方最大的国际性现代化多功能港口，腹地经济的发展、外延式资产扩张以及费率的巨大上升空间将是公司最主要的投资主线，长期投资价值受到机构青睐。公司定向增发收购母公司价值41亿元的码头等经营性资产议案获证监会批准，预计08年一季度交割完毕，业务范围及盈利能力将大幅增长，资产并购的完成短期内对公司股价有一定的推动作用，二级市场上，公司股价受大势拖累连续杀跌后，估值趋于合理，可继续持有。

2、李老师，你好！我持有600874已经有几个月拉。上礼拜看到就解套，结果又这样拉，你看我后市怎么操作啊？谢谢。----网友

李纲：你好。创业环保（600874）：公司是国内历史最悠久的专业污水处理公司，并且是国内唯一以污水处理为主业的上市公司，巨大的垄断优势为公司带来很高的毛利率，其盈利能力非常突出。从政策角度看，公司所在的节能环保行业面临巨大的发展机遇。尽管看好公司的行业前景及公司的成长性，但目前公司在二级市场上估值仍然偏高，建议反弹换股。

3、李老师，帮忙分析一下600322和600016的发展趋势，压力位是多少？谢谢！----山东 胡女士

李纲：你好，胡女士。天房发展（600322）：公司目前拥有土地储备建筑面积约317万平米，还持有包括吉利大厦等部分优质商业地产，随着其经济适用房项目康馨佳苑将于2007年结算完毕，2008年主要是天房美域一期以及天津湾等商品住宅及写字楼项目进行结算，公司业绩将步入集中释放期。但公司的成长性已经提前被市场透支，连续下跌后估值仍然处于高位，加之房地产行业政策在08年仍然面临着许多不确定，目前来看，该股的投资价值并不明显，建议反弹后出局。

民生银行（600016）：与其它上市银行比较，该行资产规模相对小但不良贷款控制效果及经营效率等均高于其他银行。公司在综合经营平台的构架上领先于同业，多元化的经营优势有望在未来体现。公司07年业绩预增60%，符合市场预期。目前公司估值明显低于同类银行，具有较高的安全边际，可继续持有。

4、请李老师帮忙看看002019鑫富药业,45.2成本,中线能否回本?估计在几月?是否需要割肉?谢谢-----山西  李先生

李纲：你好，李先生。鑫富药业（002019）：是国内第一，世界第二大的D-泛酸钙成产商，国内唯一的D－泛醇生产企业，竞争压力较小，具有一定的自主定价权。D-泛酸钙产品价格快速上升是公司业绩快速增长的主要原因。但公司产品以出口为主，汇率变动将影响公司产品的国际竞争能力。公司07年报净利润同比增长62.72%，分红预案（含税）为：紫鑫药业0.74元，10送3股派0.33元转增5股。但是二级市场上该股复权后累计涨幅巨大，1月初高点附近不断有量能放出，主力资金有出逃迹象，不看好该股的短期走势，建议反弹出局。

1、世界第一大券商MBIA高层再次出面担保该公司盈利前景，令投资者信心恢复，追加买入金融股，促使美国股市周四反弹收高。道琼斯工业平均指数上涨207.53点，报12,650.36点，涨幅1.67%。纳斯达克 综合指数上涨40.86点，报2,389.86点，涨幅1.74%。标准普尔500指数上涨22.69点，报1,378.50点，涨幅1.67%。

评：外围市场带给A股的压力暂时减轻。

2、截至29日18时，此次雪灾已经造成浙江、江苏、安徽等17个省（区、市、兵团）不同程度受灾，因灾死亡38人（因房屋倒塌、滑倒和溺水等原因），紧急转移安置161．7万人。此外，本次灾害过程还造成农作物受灾面积1．01亿亩；倒塌房屋14．9万间，损坏房屋60．2万间；因灾直接经济损失326．7亿元。

评：连续的大雪天气，暴雪会对实体经济造成暂时性负面影响，但不会改变中国的经济发展周期。相关行业可能受益于灾后重建。

3、根据沪深交易所要求，昨日是上市公司2007年度业绩预告的“收日”。统计数据显示，沪深1558家上市公司中共有914家预告了2007年年度业绩，其中有728家因业绩增长或盈利而“报喜”，占比达到80%，较2006年68%的报喜比例上升12个百分点。在2006年业绩大幅增长的基础上，随着宏观经济环境的向好以及行业景气度的提高，上市公司2007年度整体业绩再创新高似乎已无悬念。

评：昨天的高送转和大幅预增概念的保定天鹅和华资实业逆市涨停，可能预示着市场热点开始逐渐向业绩回归，年后的业绩浪行情值得期待。 

4、31日，人民币兑美元加速升值，高开145点，一举突破7.19关口，为08年以来第12次再创汇改以来新高。人民币在短暂回调后再度加速上行。昨日美联储再度降息50个基点，美国第四季度GDP增速快速降至5年低点，美元承压走软，推动人民币兑美元加速升值。同时，美元利率降至人民币利率之下，可能限制了人民币升息空间，并加大升值压力。

评：从历史上东亚国家本币升值对股票市场的影响来看，在汇率上升阶段，对股市都呈正面影响作用，这是我们认为牛市尚存的重要原因之一。

【午间盘面点评】

   昨天人民日报刊登了国家主席的讲话“要正确把握世界经济走势及其对我国的影响，充分 认识外部经济环境的复杂性和多变性，科学把握宏观调控的节奏和力度，尽可能长地保持经 济平稳较快增长。”这被市场理解为从紧政策可能转向的一个信号。李纲认为，紧缩的货币 政策以及严厉的宏观调控是否仍有必要并继续实施，也许仍有待观察，但在市场阴跌不止， 人气涣散强的情况下，中央强调“对力度和节奏的把握”，在心理预期上对A股的市场人气逐 步恢复将有所帮助。短期来看，年线的失守是对人气打击较大，但在消化了恐慌盘和前期抗 跌品种的部分获利盘后，市场的杀跌动能或就非常有限了，如果再配合政策面预期的转暖，A股重新活跃的日子也就不远了。

    盘面上来看，昨天护盘的中石油今天成为杀跌主力，贵州茅台呈现破位走势，中小市值 等前期抗跌品种继续补跌，在最近的下跌中机构重仓的权重股出现企稳特征，前期大幅炒高 缺乏业绩支撑的个股出现杀跌，八二行情有向二八行情转变的趋势，这对股指后市的止跌反 弹是有利的。除去新股，目前两市没有涨停个股，有高送转概念的保定天鹅继续受青睐，逆 势上涨5%，位于涨幅榜前列。这可能预示着在节后业绩浪行情将陆续展开，并成为推动股指 反弹的主要力量。操作上，还是维持前期的判断，节前股指维持震荡的可能性较大，但年线下方下跌空间有限，在目前这个点位盲目杀跌并不明智。

大洋彼岸，美联储再度降息50个基点也没能让美股维持反弹势头，而A股仍不见等救市利好出台，年线再度失守，尾盘放量杀跌，场内做多信心再度受挫。外围市场疲软和资金面的紧张局面是股指连续走弱的原因。近期，又有两只偏股型基金获准拆分，1月份共5只偏股型基金获准拆分，总规模达410亿，这将在一定程度上给市场带来新鲜血液，对市场信心产生积极影响，但对比目前的资金需求仍是杯水车薪，这批由去年下半年延续至今的“封转开”将告一段落，若股票型新基金的发行仍无松动，该品种的市场供应也将呈现后继乏人之势。另外2月限售股解禁总市值达3509亿元，而最高峰集中春节前的3个交易日内，大秦铁路、中国石油、兴业银行等共有市值达2438.2亿元的限售股将解禁，再加上节前套现习惯及外围市场走势反复导致投资者信心不足等原因的存在，市场的资金面还是较为紧张。

热点方面，前期表现抢眼的创投、农业板块也加入了杀跌行列，市场热点有所转换。今天逆市涨停的保定天鹅和华资实业，一个公布10转增10分配方案，一个业绩预增长200%以上，年报预增及高送转概念正逐渐成为市场热点。1月31日，上市公司完成了2007年业绩预计的披露工作，目前的统计数据来看，宏观经济的强劲势头使上市公司克服了成本上涨的不利因素，业绩仍然得到了大幅提升，上市公司业绩预报“报喜”的超过八成，不少行业的增长甚为可观。虽然2008年这种趋势可能会有所减弱，仍将在一段时间内推动上市公司的业绩增长，降低市场的估值水平，提升未来上升空间。在两会之前是两市业绩公布的一个高峰时期，年报公布也是这段时间内较为确定的基本面利好之一。随着市场资金逐渐向业绩回归，业绩公布较好的蓝筹板块，在暴跌过后都可能迎来一个较好的阶段性反弹机会，从而成为行情转暖的契机。但对股指影响较大的权重股的年报发布大部分集中在３月，在短期内，中小股的年报披露对股指的影响还是比较小，股指在这段时间保持震荡走势的可能性较大。虽然目前年报正式披露的高峰期还未到来，但从股指上能看出，目前行情已经开始慢慢发生转向。“八二”、“二八”现象有所改观，业绩高成长的个股渐渐为自己赢回“涨声”，相对高成长、高配送预期的个股已经而言，而那些前期涨幅较大却没有业绩支撑的概念题材股的风险也会随着年报公布开始显现，如深市第一家披露年报的S*ST鑫安因连续三年亏损，被深交所暂停上市，给抄题材股，绩差股的投机者敲响了警钟。当然，对于市场公布的利好利空消息也要详加分析，如07年年初深长城一季度报出现亏损，而不加分析忽略亏损原因就抛售的投资者就只能错失随后的利润了。

笔者认为，当前成交额的明显萎缩，也说明目前市场尚处于弱势运行格局中，节前的市场维持震荡整理的可能性较大，年线支撑将反复受到考验。盘面中，中国联通、贵州茅台、煤炭股等前期抗跌品种开始补跌，认沽权证结束几天的爆炒之后的集体下跌，也许正说明了市场的杀跌动能日趋减缓，权重股中国石油、工商银行也发出一定止跌起稳信号，对于后市不必过于悲观，市场的下跌空间已经有限了。可能将成中长线投资者战略建仓良机，业绩预告和年报披露的潜力品种回调时值得关注。

暖风始吹 OR 杯水车薪

    早盘股指冲高回落，外围市场美国再度降息50个基点的利好与期瑞银114亿美元巨额亏损消息互抵，美股连续后反弹后，对A股今天的走势造成一定的不利影响。国内消息方面，昨天两只偏股型基金的拆分获得批准算是一个小利好，在目前货币政策紧缩、新股发行、再融资不断的情况下，偏股型基金获准拆分将在一定程度上缓解资金面紧张的局面，对市场信心会产生一些积极影响，但150亿的发行规模对市场来说仍然是杯水车薪。市场期盼的救市措施始终没有出台迹象，市场短期反转的可能性也就更低了。

技术上来看，半年线附近的支撑还是起到了一定的作用，但股指反弹后却受到了来自5日均线的较大压力，昨天、今天两次冲击都受到了明显阻力而产生回落，而5日线与年线的差距日见缩小，对股指的后期走势造成不利影响。盘面中，中石油、钢铁板块是支撑股指站在年线上方的主要力量，其他如银行、有色、煤炭等蓝筹板块走势大多疲软，中小板今日也表现低迷，但全聚德超跌反弹再度冲击涨停倒是市场一个亮点。总的来说两市个股仍是跌多涨少，涨幅超5%的个股不过20余只，市场人气涣散，量能较昨日又明显萎缩，市场短期做多动能明显匮乏。无法得到量能有效配合的反弹显得有些有气无力，短期年线的支撑或将受反复考验。

1、根据Wind资讯的统计可以发现，今年二、三月份将是限售股解禁的第一个高潮期。仅在二月份，就将有118.18亿股限售股解禁，按昨日收盘价计算，解禁总市值高达3509亿元，约为一月份解禁总市值的两倍。而二月份当月的解禁最高峰更是集中在春节前的3个交易日内，共有市值达2438.2亿元的限售股将解禁。

评：虽然还未进入二月份，但实际上，限售股解禁的预期已经对相关个股产生影响，节前市场可能将再度面临考验。

2、受冷空气与暖湿气流的共同影响，近期我国连续出现大范围雨雪天气，河南、湖北、苏皖沿淮等地受灾较严重。据本报记者昨日了解，灾害发生后，中国平安、中国太保以及中国人保的客户服务电话就一刻也没停过，三家公司因暴雪而支出的理赔金额已超过了1.4亿元。

评：看看近期保险股的表现，雪灾对保险类公司的负面影响已经体现在了二级市场上。

3、美联储30日宣布将联邦基金利率下调百分之零点五，降息后联邦基金利率指标现为百分之三。美联储今天还宣布下调贴现率零点五个百分点，达到百分之三点五。美国三大股指30日(当地时间)低开后震荡下滑。午后美联储宣布降息50个基点后，三大股指迅速止跌上扬，道指最高涨160点。但尾盘仍信心不足，三大指数冲高后随即回落。

评:由于投资者等待美联储降息决定以及早间公布的两项经济报告喜忧参半，市场仍信心不足，美股再度回落，A股今天的走势可能有点悬，年线的支撑可能再受考验。

4、2008年开市19天以来，有26家上市公司提出再融资预案，融资金额达到2233亿元，平均每家公司融资额为89亿元（1家公司资产置换未计算）。业内分析人士认为，A股市场的高估值催生“天量”再融资的不断产生，这将对A股市场的承压能力提出考验。

评：对于再融资，制定更高的门槛，有个较长的时间周期来考核其募集资金的使用质量和历年对股东的回报率显然能更好地保护投资人的利益。上市公司如果上市未满一年便能再融资获得通过，并不是一个好现象。

1、  今日恰逢中煤能源2.7万亿申购金解冻，但成交量仍仅比昨日小幅放大，相比前期千亿以上的平均水平，还是处于萎缩状态。一方面是因连续下跌后的市场人气有待恢复，另一方面春节长假前场内资金存在套现冲动和1月物价上涨造成对通货膨胀的担忧，也使大多场外资金仍然了保持观望态度。

2、如果按波浪理论来说，目前股指处于大C浪下跌，是下跌最凶的一浪，按着波浪形态，大盘下跌的最终目标可能会跌破年线，甚至接近4000点，那么今天股指在年线附近收出缩量十字星，就很可能是在年线有限支撑下产生的抵抗性的十字星，股指运行至年线下方后再组织有力反弹的可能性很大。

3、热点板块不突出制约大盘反弹空间。尾盘中石油起到了稳定股指的作用，有色、地产板块也是逆市上涨，但这种上涨超跌反弹成分更大一些，一方面权重股持续上涨需要资金支持，另一方面权重较大的地产、金融等板块大多受到宏观政策影响较大，在宏观经济前景尚不明朗、资金面趋紧的情况下，蓝筹目前尚不具备反转条件。

“拉尼娜现象”是与厄尔尼诺相反，会导致冷冬和暖夏，我国近期的雪灾便是受到它的影响。那么造成股市寒冬的“拉尼娜现象”已经要褪去了吗？笔者认为，股市“拉尼娜”的退去还有待时日，因为年线有足够支撑股指反转取决于量能和蓝筹的动向，目前来看，这种条件似乎并不具备，不排除拖累大盘再度下探年线的可能，但投资者目前还是应保持冷静，因为如果说按最坏的打算下跌目标在4000点附近的话，那么下行空间也已经有限了。

1、由于市场预计联储将在明天再度降息，周二美国股市高收。道指上涨96.41点，涨幅0.78%。纳指上涨8.15点，涨幅0.35%。标准普尔上涨8.33点，涨幅0.62%。周二，欧洲主要股市均高收，这是过去六个交易日中第三个收红日，领涨力量是金融和矿业股。

评：根据美国利率期货的最新走势，交易商预计，美联储本周宣布降息50基点的概率近90%。 美国股市连续第二天走高，受到超跌反弹人气的提振，此外市场对政府振兴经济的方案可能化解衰退的希望也促进了股市的上涨。

2、胡锦涛主持召开中央政治局会议研究当前雨雪冰冻灾情保障群众生产生活，会议指出，各地区各部门要加强对抗灾救灾的组织领导，强化应急机制，明确工作责任，加强经济运行调节，加强煤电油运工作，加强安全生产，加强舆论宣传引导，加强社会治安。当务之急是要千方百计保证交通运输通畅和电力供应。要克服一切困难，增加煤炭生产，优先保证电煤供应。

评：此次恶劣天气，可能对部分电力、铁路、公路上市公司业绩产生一定影响，对煤炭行业构成利好。

3、　国家统计局有关负责人日前表示，2007年，消费对GDP的贡献7年来首次超过投资。初步估计，在11.4%的GDP增长中，消费、投资、净出口分别拉动4.4、4.3、2.7个百分点。

评：受人均收入加速增长、扩大消费需求政策生效、奥运经济刺激等因素影响，2008年消费对经济增长的拉动作用可能将更加明显。从四季度基金的持仓来看消费、内需、抵御通胀有望成为08年的投资主题。

4、中国银行全球金融时市场部最新发布的一期研究报告预计，1月份CPI同比增幅将可能再创新高，物价上涨形势不容乐观。并指出，在此情形下为调控市场预期，央行仍有必要提高利率，央行上半年仍有2次左右加息的可能性，下次加息的时间窗口有可能在2月份。

评：此次1月份CPI同比增幅的提高，多为季节性和天气因素造成的。

【盘中热点直击】

10：00

中国石油、中国石化持续超跌后展开反弹，带动股指上涨。目前旅游酒店、有色金属、地产处于反弹前列。而复旦复华、龙头股份等前期创投概念龙头纷纷下调，短线资金出逃迹象明显。

1月中旬以来，中国南方大部分地区以及西北地区东部遭遇历史上罕见的持续大范围低温、雨雪和冰冻天气，国内多数地区交通受阻，农副产品等物资供应紧张。恶劣雨雪冰冻天气将加剧本已加速上涨的通胀压力，1月份CPI可能高达7%。伴随着通胀预期的升温，政府可能将进一步收紧宏观经济政策，2月或成加息敏感期。

10：30

股指在年线位置展开反弹，但量能却未能随之放大。经过前期暴跌后，市场人气需要较长时间恢复，此外考虑到春节长假的临近及周边市场的影响，投资者的心态趋于谨慎。从热点上来看，目前市场热点快速轮动，仍然没有出现明显的领涨板块，这也预示短期反弹的空间有限，后市仍会围绕年线并有所反复。

11：00

中国神华带领煤炭板快展开补跌，大盘受此影响产生一波急速跳水，早上股指高开留下的缺口被回补。随后，银行股、保险类个股集体下挫，欲带领大盘再度考验年线支撑。

【午间盘面点评】

    中煤能源的逾2.7万亿元申购资金将在今日解冻，根据以往大额申购金解冻日的市场表现 ，市场普遍认为这将为近日紧张的资金面带来一定的纾缓，并对市场产生明显的反弹助推作 用。但从早盘高开低走的市场表现及仅比昨日稍有放大量能来看，多数解冻资金并不急于做 多。春节前投资者的套现预期是一方面原因，灾害性天气、外围市场等不确定性因素也是影 响投资者做多心理的一个重要原因。盘面上，上涨家数虽然多于下跌家数，但并无明显的领 涨热点板块，不利于市场人气汇聚。短期股指延续整理格局的可能性较大。

    中午有朋友问，股指跌跌不休，那什么时候才是底呢？李纲认为当那些蓝筹已经跌无可跌，连最抗跌的股票如贵州茅台都开始补跌的时候，市场的底部也许就不远了。目前来看， 股指破年线的可能性比较大，操作上还是多看少动为宜，就像李纲前期提到创投概念等题材股的反弹不可抢，今天复旦复华等创投概念类个股今天低开低走，完全吞没了昨天的反弹成果。基本面好的优质股从中长线角度可以持有，而垃圾股题材股是要坚决回避的。

根据近期，中国煤炭运销协会公布的最新报告显示，煤价平均一个月的涨幅已达近20%，创出历史新高。在供小于求和运输制约，是目前国内各类煤炭现货价格呈现涨幅惊人的主要原因。运输成本的上涨和国内国外煤价差价的存在是国内煤炭上涨的外在原因，而供需比例的严重失调，是造成国内煤炭价格上涨的根本原因。目前全国已有17个省区因煤炭短缺出现了拉闸限电，国家发改委两度下发关于煤炭、电力生产的紧急通知。“煤荒”的集中爆发由多种因素造成。首先，我国的煤炭需求在不断的增加。我国随着人均GDP的提高，未来人均电力、钢材需求的不断上升，也将带动能源消费的提升，而以石油价格为代表的能源价格走势显示，全球已进入“高能源价格时代”，油、气等能源价格的大幅上涨使煤价被明显低估、煤化工即“煤制油”也对煤炭的存在着很大潜在需求，而美元弱势成为大宗商品价格走牛的力量，未来强势货币区域及新兴经济体仍旧是煤炭需求增量的主力军。而由于我国煤炭行业长期处于存在的无序竞争现象，在产业整合的大环境下，大范围的小煤矿停产，使得煤炭产能增长无法跟上需求的增长。其次，季节性因素和灾害性天气加剧短期紧缺。第一和第四季度是煤炭需求周期中的旺季，而农历年前也是每年煤炭消费的高峰。而在消费旺季，暴雪导致交通中断，影响煤炭的及时供给，加剧了需求矛盾。此外，国家临时价格控制措施，导致煤电联动落空，影响电力企业储煤积极性，也是导致煤炭紧缺的重要因素。在多种因素作用下导致冬季的煤炭极度紧缺，引发价格上涨预期。 

笔者认为，长期来看，当前煤炭紧缺总体上仍然呈现季节性特点。根据国家统计局从总量上看，中国煤炭供需是基本平衡的，在短期的供需缓解之后，价格进一步提高的空间还有待观察。但其净资产收益率、每股净资产、经营利润率等诸多重要财务指标却普遍显示高于其他行业，板块综合盈利能力处于市场高位也是其赢得主流资金青睐的重要原因。

1、尘封三年之久的券商个人定向理财业务即将起锚。昨日，中国证监会发布了在券商业界征询了大半年之久的《证券公司定向资产管理业务实施细则(暂行)》(征求意见稿)，面向社会公开征求意见。根据通知，证监会要求有关意见或者建议应以书面或电子邮件形式于2008年2月15日前反馈至证监会。这表明券商定向委托理财业务有望于春节后正式开闸。这意味着继基金公司专户理财之后，券商也有望正式介入一对一的民间资金理财市场，私募市场将逐渐迎来正规军的大量加盟。

评：未来券商个人定向理财业务启动后，预计券商至少可以从中获取管理费和利润分成以及投资交易过程中所带来的佣金收入，券商业绩有望受益于这项创新业务。对市场资金面方面也算是一大利好。

2、美元强烈的降息预期再次成为帮助人民币不断上行的动力，昨日中间价首次冲破7.2关口，人民币以7.1996的中间价创下汇改以来的新高，单日涨幅69个基点。

评：中美利差有望进一步扩大，人民币受此影响加速升值。

3、周一美国股市高收，金融类股领涨，美国运通股价上涨了4.3%，花旗集团股价上涨了3.8%。。道指上涨176.72点，涨幅1.45%。纳指上涨23.71点，涨幅1.02%。标准普尔上涨23.36点，涨幅1.76%。黄金期货上涨16.40美元，收于927.10美元/盎司。盘中金价一度上涨至929.80美元/盎司，创历史新高。原油期货上涨28美分，至90.99美元/桶。伦敦有色金属期货均小涨。

评：受美联储再次降息预期刺激，美股再度走强，A股的短期反弹也指日可待。

4、京、沪、深三地部分基金公司昨日反映，基金并未出现大规模赎回现象，整体申购赎回情况仍比较平稳；债券型基金则成了震荡市中的避风港，备受投资者青睐。

评：经过几次大跌之后，投资者的心态日趋成熟，在大跌中我们应更加冷静，才能理性的判断市场趋势。

【盘中热点直击】

10：00

今天股指逼近年线后，展开反弹。对于昨天的暴跌可能是两方面因素所诱发，美国次级债危机导致的外围市场走势反复是主要外部原因，另一方面，暴雪导致价格上涨预期加重，在价格控制的前提下，令人产生价格是否已不受掌控的忧虑。价格控制有可能导致风险后移，目前还没有管理层的消息来引导市场，更加重了这种忧虑。

10：30

今天指标股表现相对稳健，大盘地产股回暖。目前来看年线附近对股指有一定的支撑，但是但如政策面无改观，对反弹力度需保持谨慎看法。这时，去还是留又成了问题，笔者认为，涨的时候选股主要看成交量，看趋势，在行情好的时候，不看基本面的乱买股票，可能也会有不错的盈利，但是在的大盘下跌途中，个股的质地就非常重要了，没有基本面做保障是非常危险的事情，集中资金守住质地优良的股票做中长线投资，是相对安全的方法。

11：00

权重股集体上攻引领权重纷纷反弹，沪市十大权重也全线飘红，再度站上4500点，场内个股表现活跃，位于涨幅榜前列的多为电子信息、新能源、旅游等概念，上涨个股明显多于下跌个股。但目前市场量能较昨日严重萎缩，目前尚不足400亿，由于周一的大跌对于市场人气打击极大，场内观望气氛浓厚，预计在年线位置附近的争夺仍有反复。

【午间盘面点评】

美股周一大幅反弹对市场形成刺激作用，但是量能的萎缩表明连续暴跌之后投资者心有余悸，这可能是造成今天盘中股指反复震荡的因素之一。目前来看，年线附近的支撑还是有的，加上消息面上证监会昨日晚间公布了《证券公司定向资产管理业务实施细则》征求意见稿，这项本来长期处于“难产”状态的细则的突然推出，被市场认为是一项政策利好，年线附近恐还有争夺。

今天盘面中，金融板块以及权重股虽然有所反弹，但以复旦复华为代表的创投等概念股再度位于涨幅前列，如果市场热点还是延续前期的题材股格局，因此目前上涨还只能看做反弹。但对于农业、创投概念还是回避为好，跌时重质，在大跌的环境下基本面才是投资者应该看重的，如具备高成长性的马应龙和优质蓝筹皖通高速等就值得关注。

13：35

目前，涨停的个股有十余家，板块轮动迹象明显，盘中做多动力仍旧不足，短线暴跌过后，股指虽然略有反弹，指数仍有进一步下探年线的可能。

14：00

中国煤炭运销协会公布的最新报告显示，煤价平均一个月的涨幅已达近20%，创出历史新高，近期，全国范围的暴雪天气也使煤炭价格上涨的预期更加强烈，这也是最近煤炭股走强的主要原因。

一、大盘策略

　　策略一：规避创投、农业等没有实质性业绩支撑的题材炒作风险。

1、图解：创投概念龙头--复旦复华

规避风险永远是投资第一要素；复旦复华是创投概念的龙头，业绩不足0.1元，市盈率高达170倍。创投概念目前仍属于股权收益预期的炒作，还有很大不确定性。对这类短期涨幅过大的个股要坚决回避。

2、图解：农业题材龙头：敦煌种业

   农业股虽然受益于国际期货的影响，但国内农产品价格上涨的持续性有待考察，像敦煌种业的业绩难以短期大幅改观，短期靠题材、资金使得股价翻倍后，风险已经积聚，也是属于需回避的类型。

策略二：关注高成长具备“高送转”潜力的个股回马枪机会

“高”指的是业绩成长性高，具有高送转预期的个股，在年报公布期其成长性容易受到市场关注。这种个股具通常盈利能力良好，每股未分配利润多、每股公积金高的公司实施高比例送转的可能性要相对较大，而中小市值公司流通股本较小，具有股本扩张的潜力，短期受大势影响回拉，后市可结合盘面关注低吸买点。

比如，成长性良好的马应龙三季报每股收益高达2.14元、未分配利润达4元。总股本仅6140万，短线急跌之后值得关注。

策略三：调整中独立于大盘，相对抗跌的品种持有策略

有些品种在大盘连续暴跌下时候，却无动于衷，成为风险的避风港。比如：桂林旅游最近顽强的逆势持续自己的反弹路线，这样的股票表露护盘资金意愿比较坚决。对于持有这些个股的投资者此时往往比较主动。操作选择有两种，一、继续与主力风雨同舟（但由于未跌所以存在补跌风险）二、适机把握其他品种暴跌后的大反弹机会。

        策略四：关注稳健型品种超跌下的波段机会

像钢铁、高速等业绩优、估值低是“稳”的品种，资产质量都不错，波段上涨。虽然近期因市场的暴跌而大幅调整，但对空仓的朋友来说未尝不是件好事，这些品种后市有望回到原来的低点区间，有资金的投资者可以把握这样的波段低点机会。

高速公路行业具有非周期性，业绩不受经济影响波动，板块业绩增长含金量高，估值最低。就如皖通高速，可能每次都随市场震荡而有所调整，但是始终会到其原先的运行轨道。需要强调的是不是所有超跌的个股都可以买进，要选择的一些自身品质较好，因行情而被错杀的个股。