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【大势研判】大盘上冲1300点
光大证券咨询服务部
周一上海领先指数收盘1286.33点，成交112.3亿，上涨6.69点；深圳成份指数收盘3334.68点，上涨29.68点，成交71.6元。沪市成交量基本教周一萎缩二成，而深市成交量则萎缩一成。
消息面，1 、深交所发布《深圳证券交易所交易型开放式指数基金业务实施细则》，并表示有关ETF的业务和技术准备工作已就绪，深交所首只ETF产品------以深证100指数为标的的易方达深证100ETF将于近期推出。深交所有关负责人在新闻发布会上还透露，中小板ETF产品正在紧锣密鼓的设计当中，也将会按期适时推出。2、 市场流动性充足造成市场利率低于存款利率，形成倒挂之势，减息之说不绝于耳。但央行行长周小川12日在上海出席国际清算银行会议期间表示，中国目前无需调整利率，利率水平的确定需要综合考虑各种因素，尤其应充分考虑通货膨胀及消费者物价指数(CPI)。他同时指出，经济中投资过热局面依旧存在，央行正努力遏制过度投资。
盘面上，昨日沪深两市大盘依托5日均线窄幅振荡整理，尾盘股指在指标股带动下有所走好，终盘以小阳线报收。从盘中来看，在经历了短线的技术性调整后，市场活跃度重新提高。收盘时两市涨停个股又达到9家，同时市场的热点也开始趋于多元化，有色、农业、航天军工、房地产、及提高对价的准G股板块等均有所表现。其中有色金属板块在经历短期快速下跌后开始短线止跌反弹，不过上档抛压仍显较大。只有细分行业中的"电解铝板块"能一枝独秀，其龙头股焦作万方、山东铝业、关铝股份纷纷以涨停报收。另外值得注意的是：潜存并购概念的购并重组题材股开始活跃。其中四川双马大幅拉升并冲击涨停，而啤酒行业中的青岛啤酒及燕京啤酒也有不错表现。大盘指标股方面，昨日中国石化、中国联通、G宝钢均表现平稳走势，而长江电力更是尾盘温和上涨，为大盘走好奠定了基础。
展望后市，昨日有色金属板块开始短线止跌反弹，同时多板块热点的不断浮现也使得市场调整的压力得以一定的缓解。同时我们也注意到，消息面上，在周一部分股改公司对价水平低于2股后，昨日深交所通报股改进程，称正在研究在一定时期以后,对那些具备股改条件但拒不股改的公司采取包括停牌、交易涨跌幅限制等惩罚性措施。并提出股改少于10送2免谈，这对大盘无疑有利于稳定股改预期及市场信心。综合来看，大盘仍有上冲动能，但在1300点附近震荡调整的压力将逐步加大。


【热点聚焦】社保基金频频现身绩优公司
　　 目前沪深两市共有４０多家上市公司发布了２００５年度业绩报告。公开资料显示，这４０多家上市公司中有６家公司的前十大股东中出现社保基金的身影。这些公司整体业绩良好，是典型的绩优蓝筹股，不但预期增长空间较大，同时还将给社保基金带来数百万元的现金分红收益。已公布年报的４０多家上市公司报表显示，４只社保基金分别重仓持有６家上市公司。其中，社保基金一零四组合持有云铝股份２５４万股、Ｇ华泰３２２万股；社保基金一零六组合持有Ｇ阳光２２２万、Ｇ柳化４６１万股；社保基金一零二组合、一一零组合则分别持有伊利股份、Ｇ华靖。
　　这６家上市公司的整体业绩可圈可点，平均每股收益超过０．５元。其中Ｇ华泰每股收益高达１．１１元Ｇ华靖、伊利股份的每股收益分别达到０．６７４元、０．７５元；Ｇ柳化较低，为０．５０元，Ｇ华靖２００５年实现主营业务收入３０亿元，净利润３．７９亿元，分别同比增长２８．５５％、１５．５％。实现主营业务收入１２１亿元净利润２．９３亿元，分别同比增长３９．３８％、２２．６９％。
　　业内人士称，这些公司大都具备稳定的盈利能力。如伊利股份所处的乳品产业近年来增长快速。随着我国居民生活水平的提高和国家政策的支持，乳品行业的发展蕴含着巨大潜力，伊利股份未来的经营和盈利能力具有广阔的空间和稳定性。而Ｇ华靖则是其控股股东--国家开发投资公司在电力业务板块唯一的资本运作平台，国家开发投资公司将通过逐步注入优质电力资产的方式来支持Ｇ华靖的持续快速发展，公司有望逐步由一个区域型的电力公司发展成为一家全国性的具有较大规模的发电公司。
　　Ｇ柳化也对发展前景表示出乐观态度。公司称，２００６年计划生产总氨３３万吨，实现主营业务收入１０亿元以上，净利润１亿元以上。
　　在社保基金持有的这６家上市公司中，有５家公司推出了利润分配预案。其中，伊利股份的分配预案为每１０股派送现金红利２．６０元（含税），Ｇ华靖为每１０股派发红利１．３元含税，云铝股份每１０股派发现金红利２．０元（含税），Ｇ柳化每１０股分派现金股利１．０元含税。Ｇ华泰送的红包最厚实，全体股东每１０股派现３．４４元（含税）。
　　这意味着，社保基金除享受上市公司业绩增长带来的股价上升收益外，还将享受到现金分红的收益。根据社保基金所持股份计算，这５家公司将给社保基金带来现金收益４５０万元（含税）（家路美）


【个股点评】Ｇ西煤（000983）
投资要点：本栏目2月8日（上周三）推荐，短期涨幅已达11%。公司是我国煤炭采选行业的龙头企业,也是我国目前最大的冶炼精煤生产基地和优质动力煤生产基地, 拥有大股东无偿赋予的世界最好品质的稀缺焦煤资源.公司现有四个矿井可采储量约为13.32亿吨。另外从行业角度上来看，2006年国家将以煤炭资源为重点，全面加强管理，力争2年内基本解决小煤矿过多问题。关闭中小煤炭企业与采矿权改革相结合，将使关闭整合效果更加显著。同时资源整合也将确立大矿的强势地位。另一方面，上市公司的净资产中没有包括煤炭资源自身的正常市场价格，此举也使得上市公司的价值面临重新评估。由于已达此前盈利预期，建议投资者获利卖出。
操作建议：卖出。


【行业公司】天津板块中不可或缺的成员
  光大证券研究所 赵强
  天津--渤海湾畔的明珠  从区域经济的发展前景来看，未来十年无疑将是环渤海经济圈快速崛起的时代，而天津这颗渤海湾畔的明珠已经开始发射出夺目的光芒。伴随区域经济的高速成长，外来人口的迁入和本地居民收入的切实提高，将会刺激本地住宅的消费需求。另一方面，无论是长期还是短期，天津的住宅市场都存在着供应不足的迹象。
  天津板块中的重要成员  天房发展作为唯一一家脱胎于当地房地系统、业务完全集中在天津的房地产上市公司，有望受到投资者的青睐和追捧。实际上，天房手中确实拥有大量地理位置优越、成本低廉的土地储备。虽然，公司的经营机制和业绩表现为被市场所诟病，但综合优劣势的比较，我们仍旧认为该股物超所值。
  每股重估净资产5.82元  我们评估，公司重估后的每股净资产价值（NAV）为5.82元，在30%的较高折让的基础上，公司股改后的合理价值应该为4.07元。若再考虑10送3.5的股改预期，我们给出公司未来12个月内的目标价为5.50元，并给予公司"优势-2"的评级。
  股改在即  天房发展的股改正在紧锣密鼓地准备过程中，我们预计在未来的一至两周内，就有可能公布预案。我们相信，在股改沟通过程中，公司的优势会被更多的投资者所认识，从而为股价进一步上升增添动力。


【谈股论经】操作中如何换股
　　股市如战场，没有永远的对与错，只有认清形势，调整思路，顺势而为，才是致胜之道。在择股、换股上如何顺势而为、有的放矢之举，可以遵循以下几个原则
　　一、以弱势股替换手中已持有的强势股
　　我将股票的走势按阶段大致分成孕育期、发展期、衰老期，其中发展期又可分为启动期、快速发展期、后发展期。当手中持有的筹码已完成主升段，进入了后发展期，也就是说，上攻能量已经散尽，但按照惯性，仍维持着一种强势，实际已是强弩之末。此时将其派发，而选择进入正处于孕育期的相对弱势股，将生命的接力棒传递下去，这是保持长期获利的积极的制胜之法。
　　二、用强势股替换手中持有的强势股
　　两者都属于强势股，但所处阶段不同，前者是刚从启动期即将进入快速发展期，具有强劲的生命力；后者是由快速发展期即将或者已经进入后发展期，能量已快要散尽，只是还保持着冲刺的惯性。这时的换股，就犹如从一辆已经开始减速的列车上跳上了一辆刚开始提速的列车，前途如何，自是一目了然。通常的情况，人们在已有一定获利的前提下，都不愿去追逐其它同样已有一定涨幅的个股，此种换筹方式就要求要克服畏高的心理障碍。所谓心病还要心药医，解决的方法可以在心理上将原来持有的获利股票的利润转移到新进入的股票上，这样价位相对摊低，利润也有保存。这是一种自我心理调整，而非自欺，是为了获胜而采取的积极的手段。
　　三、弱势股替换弱势股在强势市道中，大盘也会有一段时期的修整
　　在相对的弱市中，大部分的股票都会表现平淡。此时的换股，就是将手中已无前途的弱势股调换成未来有发展前途的弱势股，这一进一出，其未来前景是不可同日而语的：前者在弱市中，就像自由落体，掉入深渊，甚至万劫不复了。即使大盘走强，在整个行情中也未必会有出色的表现；而后者的表现是未可限量的，它会因时机未到而短期内显弱势，但终有见底掉头而上，转为强势的一天。


沪深停牌
沪市
沧州大化、G泰豪、茉织华B停牌一小时。
浦发银行、*ST联谊、G曙光、龙净环保、天富热电、G长园、尖峰集团、大商股份、G耀皮、耀皮B股、ST自仪、ST自仪B停牌一天。
歌华转债、歌华转股、歌华有线、古越龙山、菲达环保停牌起始日2月17日。
羚锐股份、商业城停牌起始日2月20日。
深市
南方摩托、双汇发展、江苏琼花、伟星股份、华兰生物、中捷股份、七喜控股、华帝股份停牌一小时。
G西旅、G冶特钢、河池化工、武汉中百、锦化氯碱停牌一天。
湖北金环、普洛康裕取消特停。

郑重声明：本栏目内容仅供参考，投资者据此入市收益自享，风险自担



　　　　　　致
礼！


                   
                    95118998
                    2006-02-15
]]> 2006-02-15 09:48:35 http://blog.tom.com/maozj11/article/4531.html

【大势研判】大盘千三关前震荡整理
光大证券咨询服务部
周一上海领先指数收盘1279.64点，成交132亿，下跌3.02点；深圳成份指数收盘3307.7点，下跌14.22点，成交79.8亿元，两市成交量基本与上周五持平。
消息面，1、春节后首批股改公司名单今日亮相，沪深两地证券交易所确定了第二十批共38家公司进入股改程序。据统计，截至目前，两市拟股改和已股改公司共542家，其总市值占比已达44.18%。其中，深市主板进入股改公司总市值现已达到53.8%，成功地实现了市值过半的目标。2、截至上周五，人民币对美元累计升值已经超过2.8%，逼近3%的"投机获利线"。中国人民银行行长助理易纲表示，目前美元利率比人民币高3%，从利率平价的角度看，意味着人民币升值只要在3%以内，任何攻击人民币升值的行为将无利可图。3、备受基金持有人关注的基金"封转开"，很可能无法在2006年启动。
盘面上，昨日沪深两市大盘未能承接上周五的上涨趋势，而是开始出现回调整理的迹象，沪指最低下探1267点，于10日均线获得支撑。从盘中来看，两市成交量开始缩小，市场可操作也开始降低。板块热点方面，由于市场缺乏主流核心板块，只有为数不多的个股因补涨及提对价等因素而活跃。其中值得注意的是，贵州茅台因产品提价15%开盘即出现涨停，并带动消费板块，酿酒食品、商业连锁等板块走强。另外由于华源制药及云南白药也出现涨停走势，医药板块也整体出现了补涨迹象。跌幅榜方面，昨日有色金属等资源类板块全天跌幅最大，其中驰宏锌锗、G中金、G宏达以及等龙头个股基本接近跌停，而其他涨幅较大的品种也进入回调之中。这些强势板块的回调导致短线资金开始获利回吐。指标股方面，昨日G长电、中国联通、中国石化、G宝钢等也均陷入调整，加大了市场调整的压力。
展望后市，技术面上分析，股指已连续4日未能创出新高，大盘短线转向横向整理走势。另外由于市场的可操作性开始降低，部分前期获利资金开始回吐，这也进一步增大了短线调整压力；而消息面上，又有38家上市公司进入股改程序，虽然一方面其中增加了许多大蓝筹公司。但其中许多个股的股改方案对价水平明显偏低，这对投资者心理产生一定影响。
综合来看，预计本周股指继续维持震荡趋势，短线10日均线的得失较为重要。操作上，投资者仍可减持获利丰厚品种，逐步降低仓位。


【热点聚焦】每天增7000股民
　　新增A股开户数翻一番　　
    从中国证券登记结算公司获知，作为市场信心指数之一的"每日新增A股开户数"正在发生着惊人的变化。
　　在沪深指数去年12月初在1000点至1100点一线筑底时，沪深两市的日新增A股开户数平均只有2500户。随着股指在去年12月中旬开始缓慢攀升，开户数也温和放大至平均每日3500户左右。真正的放量大增是伴随着2006年股市开门连续大涨而出现。在1月4日、5日、6日连续三天大涨后，终于出现了投资者集中入市的现象。1月9日的新开户数突然提升至5275户，较一个月前已经放量一倍。
　　这一数字在狗年开市后继续疯狂上涨。通过一月份行情，很多投资人已经意识到春节后的行情还有可能会继续向好，于是在春节后的第一周内，新增开户数已成疯涨之势。据中登公司的最新数据显示，上周一，上证指数春节假期后首日复牌大涨近30点后，本就温度不低的投资热情再度膨胀，从周二起至周四的三天里，尽管股市曾出现了大跌，但每天的新增开户数仍然超过7000户。最多的一天是大涨后的第二天，新增A股开户数达到7897户。
　　券商经纪业务全面复苏
　　与中登公司数据暗合的是，券商的开户数和日交易量也在成三倍的趋势增长。北京某证券公司营业部的工作人员告诉记者，他们每天业务量都是喜人的："如果天天这样，今年拿全额工资外再拿奖金应该不成问题。"
　　在他的统计中，去年12月行情刚开始复苏时，每日新开资金账户平均下来也就一天一个，之前市场极度低迷时，还有过连续几天没有新客户的惨淡日子。但这种情况已经发生明显的转变，目前，他所处的营业部每天要接触的新客户都有四、五个，而且百万元以上的大户也频繁出现了，这在两个月前简直无法想像。
　　还有一个让券商们感觉好日子正在到来的数据是过去几年持续下降的经纪业务正在随着行情转暖而全面复苏，直接关系到券商佣金收入的日成交金额也在大幅上升。
　　一家在北京交易量排名前十的营业部，前段时间的日成交金额在2000万元左右徘徊，按照1.5‰的平均手续费计算，一天的进账最多3万元。谈到最近一段时间的境况，这家营业部的工作人员兴奋地告诉记者，每日成交金额可以维持在7000万元的水平。
　　QFII卖空债券"抢"股票
　　中登公司还有一组更令人兴奋的数据，该组数据显示本次行情的领先者QFII正在加紧布局A股。
　　去年11月，QFII开始大举增仓A股，到了12月，QFII甚至选择快速抛空债券，再度增仓股票。在中登公司深圳分公司债券托管总额前50名的机构中，QFII的债券持仓市值到去年12月底只剩下8.75亿元，环比减少了18.3%。而与此同时，QFII的A股持仓市值与封闭式基金持仓市值均有不同程度的上扬。其中，基金账户的持仓市值达到16.71亿元，环比增加15.72%。
　　QFII中，花旗银行一家公布其持有的深市A股的市值在12月底达到了22.35亿元，环比增长10.64%。而这只是唯一一家能看见的仓位数据的QFII，只代表QFII中很小的一部分。
　　据业内人士消息，由于行情主战场是沪市，QFII的重仓市值也在沪市。虽然具体数字不得而知，但肯定是重兵囤积。（高翔）



【个股点评】天坛生物（600161）
投资要点：受益于疫苗销售放开和公司的营销激励政策，05 年，公司的销售收入约3.4亿元，较04年的2.9亿元同比增幅17%。其中新增的5000万销售收入基本来自于近两年推出的新产品如：麻风二联疫苗、麻风三联疫苗、Vero 细胞乙脑疫苗和精制白百破疫苗。这些新疫苗毛利率较高，在75%左右,而公司三项费用率无明显增加，因此公司全年毛利率和销售净利率将有较大提升。 同时目前天坛生物已形成了较好的后续新疫苗产品梯队。如06年四月份以后，水痘疫苗、Vero 狂犬疫苗将上市销售，而07年初Hib结合疫苗和β-干扰素将上市，08年流脑A+C和治疗性乙肝疫苗将投放上市。由于新产品上市销售存在一年左右的导入期，因此这些新产品保证了一直到09年左右天坛生物都会有较好的成长速度。另外，公司角度来看，中国生物技术集团总公司是国内最大的生物制品生产商，年销售额超过十亿，能生产所有的计划和有价疫苗，旗下有六大生物制品研究所，目前通过北京所控股旗下唯一的上市公司天坛生物（600161），因此天坛生物作为能整合中生集团疫苗产业的唯一平台，被市场高度关注。
操作建议：关注



【行业公司】天津港调研快报
光大证券研究所  鲁艳飞
我们于2月9日至公司调研，主要了解到以下三点：
1.公司一直酝酿提高煤炭装卸费率，煤电联动可能二次启动为煤炭装卸费（内贸煤）上调提供了现实可行的条件。我们预计06年公司内贸煤装卸费将提高1元以上，预计06年公司内贸煤吞吐量4000万吨左右，费率提高将使得公司净利润增加3300万元。
2.整个天津港06年集装箱吞吐量目标为力争600万TEU，我们预计五洲国际集装箱吞吐量将超过我们原来估计的160万TEU，可能达到180万TEU。另外，我们认为，尽管青岛、大连集装箱装卸费提高了10%，天津港为吸引更多的货源，06年集装箱装卸费提高的可能性不大。
3.尽管06年曹妃甸将分流公司部分铁矿石，但是公司也吸引了新增货源，另外，钢铁厂出于安全性考虑，不会仅从一个港口进口铁矿石；估计06年铁矿石吞吐量将与05年持平或略有增长。但是07年将有所下降。
    综合考虑以上因素，我们估计公司06年每股经常性收益将达到0.40元，另外考虑05年4.6亿元非经常收益征收所得税后在06年初返还的补贴收入约增加净利润4000万元，公司06年每股收益可达到0.43元。公司以06年每股收益计算的市盈率为13.4倍；我们考虑调高公司的评级至优势－1（原来评级为优势－2）。


【谈股论经】股票被套时如何判断止损或捂股
　　　关于是否止损，市场中存在两种观点，由于投资目的不同，看问题的角度不同，观点存在差异。一种认为止损是减少帐面损失继续扩大，避免深度套牢的利器，是壮士断腕的英勇之举。另一种观点认为止损实际就是割肉，是把自己的股票在相对较低的价位上割肉给庄家的愚蠢行为。这两种观点代表着不同的市场观，代表着不同的操作风格。甚至在遇到股票被套时，采取的应变策略也完全不同，一种会采取止损策略，另一种会采取捂股策略。我们在买入股票被套后，首先面临的问题就是必须在卖还是留之间做出选择，也就是在止损和捂股之间做出选择。我们认为，具体选择时可参照以下的方法：
　　1、分清造成套牢的买入行为，是投机性买入还是投资性买入。凡是根据上市公司的基本面情况，从投资价值角度出发选股的，可以学习巴非特的投资理念，不必关心股价一时的涨跌起伏。
　　2、分清该次买入操作，属于铲底型买入还是追涨型买入。如果是追涨型的买入，一旦发现判断失误，要果断的止损。如果没有这种决心，就不能参与追涨。
　　3、分清这次炒作是属于短线操作还是中长线操作。做短线最大的失败不是一时盈亏多少，而是因为一点失误就把短线做成中线，甚至做成长线。不会止损的人是不适合短线操作的，也永远不会成为短线高手。
　　4、认清自己投资风格是属于稳健型，还是属于激进型。要认清自己的操作风格和擅长的操作技巧。
　　5、分清买入时大盘指数是处于较高位置，还是处于较低位置。大盘指数较高时，特别是市场中获利盘较多，股民们得意洋洋，夸夸其谈时要考虑止损。
　　6、分清大盘和个股的后市下跌空间大小。后市下跌空间大的要坚决止损，特别是对于一些前期较为热门、涨幅巨大的股票。
　　7、分清主力是在洗盘还是在出货。如果是主力出货，要坚决彻底的止损。但要记住：主力出货未必在高位，主力洗盘未必在低位。
　　8、根据自己仓位的轻重，如果仓位过重而被套的，要适当止损一部分股票。这样不仅仅是为了回避风险，也有利于心态的稳定。


沪深停牌
沪市
哈高科、*ST天海、*ST天海B、第一医药、ST自仪、ST自仪B停牌一小时。
金地集团、贵州茅台、津劝业停牌一天。
江苏阳光、百联股份停牌起始日2月20日。
皖通高速、兖州煤业、通葡股份、抚顺特钢、包头铝业、置信电气停牌终止日2月14日。
黄山旅游、山东药玻、中大股份停牌终止日2月16日。
迪马股份停牌终止日2月17日。
深市
G广聚、G新钢钒、钢钒PG P1、锦州六陆、京新药业停牌一小时。
一汽夏利、湘火炬A、大亚科技停牌一天。
深能源A特停。
深宝恒A、康达尔A、江铃汽车、东北药、西安旅游、丰乐种业、锡业股份取消特停


郑重声明：本栏目内容仅供参考，投资者据此入市收益自享，风险自担



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                    95118998
                    2006-02-14
]]> 2006-02-15 08:49:20 http://blog.tom.com/maozj11/article/4530.html     投资评级从“增持”上升为“买入.

    600642G申能:集石油天然气、电能、核能、风能、太阳能于一身的资源能源黑马.中国第四大石油公司上海石油天然气总公司的第一大股东，拥有数千亿海上石油资源，巨大的能源题材，以及产能的进一步增大，能源蓝筹效应十分明显，后市有望成为股指继续上攻的龙头品种。
    作为绩优成长的能源蓝筹品种，该股受到主力机构的积极建仓，基金、券商无一不对其战略看好。成功股改之后，大股东一直通过二级市场增持来维持股价稳定，显然对后期经营充满良好的预期。随着该股在５.２０元一带企稳，该股成交量温和放大，主流机构的拉升计划已经展开。后市有望继续保持上升通道，上行空间较为广阔，建议投资者重点关注。

]]> 2006-02-14 22:58:35 http://blog.tom.com/maozj11/article/4529.html                       如何正确运用研究报告

    对研究报告的运用关键在于你从哪个角度去看.比如,他的推论合理不合理,有没有你没想到的地方.是不是有明显的破绽.而且,看报告也要当心一点,券商基金都是市场的参与者,他们都是有立场的.关键是看看他们的思路,和分析的方法,有些时候是有启迪的.
    1、屁股决定立场，出报告的金融机构大多是这个市场的参与者，他们的观点如果不带感情色彩是不可能。单纯的感情色彩还没什么问题，怕的是故意搞的报告，在这个圈子里都应该清楚，大报上搞篇报道5万也能搞定了。所以在这个市场里你不要相信任何人只相信自己的判断才行。读报告需要学的是他的思路和分析能力。比如东方电机的报告说好了，虽然也大涨了，如果你学这个方法你就上当了。一个很简单的思路应该是这样的，缺电，谁最挣钱？电网？不对，电网的传输量是定的，发电总量不上去,他怎么可能多利润呢？原来的电厂？也不对，电厂就那么大的装机容量，300W的不可能发出500W的，电价不涨还是那么点利润。那是谁，就是造发电机的啊，因为要多发电只有新造电厂啊，看一看造发电机的企业除了东方电机还有谁，600786牛吧？他都那么牛了，东方电机不涨才怪。学者生，仿者死，思路才是最重要的。
    2、闭门造车，这个是很多调研员的通病。不去实地，就对着财务数据想文。想对了也行，问题是通常会想错。最近有一份报告正好分析到了我所关心的一个产品的价格，我一开始还很兴奋，仔细一看，做出来的产品价格变化图表居然和我是一抹一样的。靠，就是直接上网抄的产品报价。虽然整个报告象摸象样了，内在风险却一样很大/所以大家对于实地的调研报告要多关注，尽管很多傻瓜去了实地也搞不清楚真东西。
    3、调研报告通常这个过程是这样的，调研部门调研通常是一个看好行业的所有企业，而资金部会选择一两个企业来做。这个时候你会发现，报告传出来的企业没做，同行业的另一个企业却做了。这点千万要当心。当某一家连续发某个公司的报告的时候，要关注同行业他没报告的，但是股票价格却很低的
    4、财务低能，这点通常大家不会注意。可是有很多分析员估计也就是混口饭吃不好好干活。随便举个例子，比如600824，中金的报告分析是一般。他分析了土地升值的隐藏利润，和商铺的升值利润。却不去分析财务结构。土地别人是每年折旧的，可是上海的土地在每年升值。商铺虽然他们想到了升值利润，却看不出别人把商铺全放在存货里。当然别人这么做的目的是处于避税，国家的税制调整完了之后这块就会显露出来的。仔细看一看，他的资产净值就高的吓人。博时基金的调研相当厉害，别人分析出只有百货有投资价值是有道理的。话说回来博时的资金部老总宋柄彪是科技部出来的，人脉关系不是一般调研机构可比的，质量高点也应该。至于824涨不起来是因为躲在里面的协约盘出了问题，谈不好，就慢慢谈，什么时候解决问题什么时候涨。否则就大家一起耗，这样被耗死的股票也不少。大家都在圈子里混，挣口饭有时候也难。
    5、证券市场水很深，任何变化都有可能发生的，报告一定要跟踪，就象跟踪企业一样。单个的报告做的再好都是没有什么实际意义的。
很多朋友可能以为拿到了报告就和机构信息一样了，这点是不对的．事实上任何一个报告做的最好不过就是发现问题，真的解决问题还是需要很多途径的．我不知道大家资金量怎么样，如果想搞私募的话，发现问题之后实地调研是很必须的，攻关调研也是一门学问，不要象有些调研员傻乎乎的去了等于没去．我当初从报表上读出了６００７８６的问题，特意去跑了一次．收获就很大,６元到７元进去的，一直拿着．
    6、行业报告和宏观分析一定要仔细读，大部分优秀的调研员可能精通某个企业．但是对于宏观经济的把握不是什么时候都准确的，作为股民来说，如果单纯的想脱离行业抓个股，事实上长久来看很难成功，除非的你资金量小的可以不计．跟大庄做超牛，在这个市场里只有三种人，第一种，老鼠仓，他知道底牌的；第二种，做行业分析能够精确的预计后续业绩的；第三种，确实市场经验非常丰富,不是一般人可以比拟的,,呵呵．千万不要告诉我某某靠技术分析怎么样怎么样的，我不敢否定技术分析，那样太狂了．可是对于主力来说，关心的只有量价，反正拉升之前手里的筹码要足够，市场换手要充分．至于你们谁拿着是你们自己的事情，反正我多就行．而洗筹的方式多种多样，你靠技术也许能成功个一两次．多数时候还是被洗出去的况且拉升本身需要各种条件，操盘手筹码拿够了，图形做好了，资金部调不过来钱来，你照样趴着。要想有足够的持股信心，你必须有坚实的行业和企业分析能力．
    7、对于报告的解读必须放在充分认识大势的环境下．除非有那种完全低估和绝对低价的股票你可以一仓打满，大多数时候你还需要考虑大势的．刚才说过做报告的都是有立场的，大多数机构都是不得不在这个市场里的，所以他们通常会有很多死多头，任何时候都认为股票是好的应该涨的，如果你去那么做，死得会很难看．还记得２２００点的时候有多少美丽幻想吗．反过来，大势超强的时候你也要当心，尽管报告不好，股票一样可以炒的．这次我就吃了点亏．０５８６尽管我知道我扭亏改名了，但是我一个四川的朋友告诉我，他在双流机场的广告牌因为付不出钱给拆了，我还是给卖了，结果后面涨了很多．
    关于研究报告的应用
    综观各大证券研究所的研究员风格有多种多样。有的是看个股的形态推出应时的报告，类似于一般媒体的股评，这类报告往往推出时已经涨幅较大，而且已经脱离了底部，如果不能及时退出，十有八九会套。因此如何辨别非常重要。一般涨幅过大的股票要等成交量萎缩才能考虑。
    如果个股分析报告出现在股价相对底部，技术指标和均线系统均上涨，并且成交量放大，应及时介入。
    当然每天大量的分析报告并不是都有用的，有的也就仅仅是了解而已。对一些目前不具备买入条件的个股，应该把其存档，一旦跟踪一段时间，技术上符合介入要求，那时再拿出来仔细阅读，可能更有价值。
  每天看大量的投资分析报告并不是仅仅为了做短线。俺的经验是立足于中线选股，短线波段操作。中线选股的前提是看大量政策性的、宏观面的基本分析报告以及行业的前景及相关数据分析。这样一旦决定买入，就可以任凭大盘涨跌或者暂时的浅套都能淡然处置，这种持股的信心不是来自于什么庄家内幕消息，而是来自于对个股未来前景分析的胸有成竹。因此对每天大量的报告进行分类归档、跟踪就非常重要了。 



]]> 2006-02-14 22:41:48 http://blog.tom.com/maozj11/article/4528.html 关于证券信用交易
    2006年2月6日，国务院办公厅公告：国家2006年将适时推出证券信用交易政策。即允许证券公司对客户持有的股票进行抵押融资贷款，放大客户交易资金量。
    目前全国有一百三十家券商，其中只有十三家创新类证券公司，光大证券于2004年10月与中信、中金一并成为首批三家创新类证券公司。
    充足的资本金，稳健的经营、强大的实力，以及具有光大金融集团背景，一旦允许为客户融资融券，光大证券无疑具有巨大的潜在优势。
    欢迎加盟光大证券和光大银行合作推出的“光大银证通”。


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1、光大银行郑州政七街支行（政七街丰产路交叉口）0371-65510778
2、光大银行郑州黄河路支行（黄河路东三街交叉口东100米黄河路南）0371-63618235
3、咨询光大证券（郑州）客户经理：13939065868
4、公司网址：www.ebscn.com
]]> 2006-02-14 21:33:55 http://blog.tom.com/maozj11/article/4527.html 关于光大银证通 
  “光大银证通、炒股最低价” ----无资金市值限制一律1‰佣金 （不含为交易所代收的万分之二监管费）
    突出优势：
    1、只需在光大银行开立光大阳光卡，即把钱存入阳光卡即可买股票，卖完股票资金自动到达卡上，无需在银行和证券之间转账。
    2、全国最大专业网上经纪商，交易成本最低，保证金最安全，服务最周到——光大证券研究所信息咨讯产品每日发送至开户时免费赠送的电子邮箱中。最便捷——光大银行一柜式办理开户、销户手续，来去自由，无需担心手续烦琐。
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    4、开户签订客户、光大银行、光大证券三方协议，具有法律效力。“光大银证通”也是光大银行在全国范围推出的理财业务之一，不必对业务合法性有任何后顾之忧。

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]]> 2006-02-14 21:29:56 http://blog.tom.com/maozj11/article/4526.html 关于光大阳光集合资产管理计划
    如果你希望分享中国资本市场快速成长和发展的成果，但是没有时间、精力、经验亲自操作股票，向您推荐购买去年刚刚在国内出现的一种全新的投资理财形式：由券商发行的集合资产管理计划，它具有低风险、高收益、专家理财的特点，同时还有一定的本金和收益保障条款。
    光大证券作为创新类券商，于2005年3月经证监会批准，全国首家发行了“光大阳光集合资产管理计划”（光大阳光1号），客户认购起点10万元，2005年4月29日进入封闭期，原计划封闭期一年，由于业绩提前达到开放条件，于2006年1月18日提前开放，9个月时间为客户实现6%的收益，折合年收益率8%。
    2006年2月20日，光大证券“光大阳光集合资产管理计划”（光大阳光2号）即将发行，详情请参考附件.



附件：
                “光大阳光2号集合资产管理计划”简介
一）计划管理人
Ø 光大证券是由中国光大（集团）总公司投资控股的全国性综合类证券公司。公司注册资本24.45亿元，46家证券营业部遍布全国大中城市。公司秉承“提升客户价值，造就员工未来”的核心价值观和“诚信、专业、卓越、共享”的经营理念，积极投身于国内外资本市场，形成了多层次、多领域的综合业务体系，综合实力稳居国内十大券商之列。
Ø 光大证券是国内首家中外合资证券公司、首批资产管理业务资格券商、全国首批三家创新试点证券公司之一、首批保荐机构及IPO询价机构、保荐代表人数量全国第二、全国五家最佳研究机构之一。
Ø 国内首家获准发行的券商集合理财产品－－“光大阳光集合资产管理计划”，自2005年4月底成立以来，坚持“稳健投资，灵活配置”的投资风格，依靠强大的投研力量，准确敏锐的市场感觉，通过科学的价值评估体系，严控风险，稳健运作，在今年股市大幅波动，弱势运行的情况下，一直保持着净值的稳定增长，为投资者带来了持续增长的收益。12月26日，“光大阳光集合资产管理计划”更是创出自成立以来的净值新高，单位净值达到1.0522元，折合年化收益率为7.8%。
（二）计划托管人
Ø 中国光大银行成立于1992 年8 月，1997 年1 月完成股份制改造，成为国内第一家国有控股并有国际金融组织参股的全国性股份制商业银行。
Ø 11年多来,伴随着中国经济和金融业的发展进程，光大银行不断改革创新、锐意进取，始终把自身发展与国民经济的增长紧密结合，在为社会提供优质金融服务的同时，取得了良好的经营业绩，逐步形成了与现代商业银行相适应的多元化股权结构、日益完善的公司治理与经营机制、比较先进的科技支持系统、素质较高的员工队伍、布局合理的机构网络、范围广泛的同业合作等优势。截止2003 年底，中国光大银行已在全国23 个省、自治区、直辖市的36个经济中心城市拥有分支机构370多家，成为对社会有一定影响的全国性股份制商业银行。
（三） 名称和类型
本计划名称为光大阳光2 号集合资产管理计划，属于非限定性集合资产管理计划。
（四） 投资目标
在控制和分散投资组合风险的前提下，确保组合资产长期稳定增值，为投资者带来高于基金平均收益率的高额投资回报。
（五） 投资范围和资产组合比例
本计划投资标的物为国内依法公开发行的各类证券投资基金，包括开放式基金和封闭式基金（包含ETF 和LOF）。
本计划也可以投资于管理人、托管人所控股或者参股的基金管理公司所募集的基金，但投资于此类基金品种的总额不得超过计划资产净值的3%，且不得向投资者收取这部分资产的管理费用。
本计划在任何一个时点投资开放式基金品种的最大数量为30 只（含30 只）。
本计划资产组合比例为：
1、投资于开放式投资基金比例不超过资产净值的90%；
2、投资于封闭式投资基金比例不超过资产净值的50%；
3、投资于现金类资产不低于10%。
（六） 业绩比较标准
我们采用光大基金研究指数作为本计划业绩对照的基准。具体计算方法是：沪深全部开放式基金加权净值×60％＋沪深全部封闭式基金加权价格×30％＋一年期定期存款利率×10％。
（七） 主要特点
1、投资标的为基金
本计划与普通投资基金的最大区别是本计划只投资于各类证券投资基金，包
括股票型、债券型和货币型等基金。
2、投资的二次优化和风险的二次分散
由于本计划是在普通基金专家理财、组合投资的基础上进行了二次风险分
散，因而风险比股票和债券等投资品种要低。而且通过二次优化，能够获得稳定的超额收益。
3、流动性较好
本计划成立三十日后，每周五对投资者开放一次，投资人可以在规定的期间内参与或退出。在现有的理财产品中，属于流动性较好的产品。
4、客户优先收益
推广期内参与并持有满三年的委托资金，若到期总收益率小于10％（不含），
则管理人用自有资金参与本计划的投资收益补偿委托人，直到委托人总收益率达到10％（含）或管理人自有资金参与本计划的投资收益补偿完毕为止。
（八） 目标规模（总份额）：
本计划发行总规模最低为2 亿份，最高不超过30 亿份，包含管理人以自有
资金参与本计划所形成的份额。
（九） 存续期间：自本计划成立之日起3 年。
（十） 推广时间：自获得中国证监会批准之日起至本计划成日之日止，最长不
超过六十天。
（十一） 开放日：本计划成立一个月后至本计划终止前，每周最后一个工作日。
（十二） 计划单位面值、参与价格：
本计划单位（份）面值为人民币1 元/份。
推广期内，计划单位（份）的参与价格为1 元/份；开放日，计划单位的参与价格由当日计划单位净值决定。
（十三） 推广对象和参与集合计划的最低金额：
本计划推广对象为管理人和推广机构的现有客户，包括中华人民共和国境内的个人投资者、机构投资者及合格境外机构投资者（QFII），法律、法规及其它有关规定禁止投资本计划的除外。
单个客户参与本集合计划的最低金额为人民币10 万元。
（十四） 推广机构和推广方式：
本计划的推广机构包括光大证券和兴业银行及其他具有证券投资基金代销业务资格的推广机构。管理人新增或变更本计划的推广机构时，将提前三个工作日在指定网站上披露。
本计划将采取直销与代销结合的方式同时进行推广发售。



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                                    光大证券郑州营运中心
                                        2006年2月14日
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