xufang的博客 http://blog.tom.com/xufang zh newblog.tom.com RSS <![CDATA[ 股票软件 ]]> http://blog.tom.com/xufang/article/1879.html 股票软件才有投资价值。因为投资股票风险较高，预期收益理应更高。 　　依托以上哲学，我的选股标准可归结为5点：市盈率低；市净率低；净资产收益率高；至少有5年以上的稳定经营史，利润持续增长(不一定每年增长)；公司诚信度高。 　　市盈率 　　如今，5年期存款年税后收益率为5.56%，则股票年收益率应高于5.56%。即如果某只股票每股收益为0.5元，则股价定位低于0.5÷0.056=8.93元，才算合理。用8.93元除以0.5元得到17.86，这就是该股的市盈率，即每股市价相对每股收益的倍数.市盈率当然越低越好，因为它反映的是股票的静态基本价值(假定每股收益永久不变)。不过上市公司收益是不断变动的，因此估值也会在基本价值的基础上变动。人们对不同上市公司未来盈利变动的预期不同，所给予的合理市盈率差别会很大。如果市场预计公司未来收益将增长，股价也会提前上涨，市盈率定位上升；反之，股票软件将回落，市盈率下降。 　　市净率 　　市净率和市盈率同样重要，这一指标反应股票市价相对其每股净资产值的倍数，也是越低越好。 　　举例来说，盐田港和营口港2006年每股净资产分别为2.59元和4.40元，每股收益分别为0.58元和0.45元(摊薄)，净资产收益率分别为22%和9%(摊薄)。2007年1月31日这两只股票收盘价分别为14.30元和10.75元，市盈率分别为22倍和24倍(摊薄)。两者市盈率接近，看不出谁更具备投资价值。但从两者分别为5.5倍和2.4倍的市净率看，营口港的价值明显被相对低估了。市场并没有考虑到，盐田港经营性资产的使用已接近饱和，利润无法继续快速提升，而营口港在上市之前净资产收益率并不太低，只是融资后被摊薄了，若公司管理经营水平不变差，随着募集资金投资的装卸能力逐年增加，收益率就会上升。事实上，营口港自2003年以来净资产收益率一直呈逐年上升趋势。结果是，2007年盐田港净利润同比下降8%，营口港净利润同比上升14%。2007年2月～2008年4月，盐田港股价下跌22%，营口港股价上涨19%。 　　净资产收益率 　　投资股票要想获得高额收益，关键在于公司净利润的成长。如果公司不成长，用合理价格投资股票，也仅能获得与银行利息相似的收益。投资者首先要寻找高成长的公司，而高成长的公司必然有较高的净资产收益率。如果不考虑再融资，假定公司利润全部用于再投资，并且再投资的收益率和公司的原净资产收益率一样，那么，公司的净资产收益率的数值大约可以看成是净利润增长率。 　　举例来说，某公司每股收益是1元，每股净资产是5元，净资产收益率是20%。假设1元的收益再投资会产生0.2元的利润，则该股票软件的每股净资产和每股收益分别成长为6元和1.2元，净资产收益率还是20%，成长率是20%。 　　如果某公司净利润成长率的数值远高于净资产收益率，一般有4种原因，一是利润是收益经过多年积累后才进行再投资而产生的，平均而言年均净利润成长率就不会很高了。二是公司经营管理能力进步或行业景气度回升，使得公司从低收益向高收益转变，但资产收益率达到一定水平后，就难以再大幅度上升了。三是其它非经常性收益剧增，但这种状况是不可持续的；四是再融资进行投资后产生了收益，这种增长也是非经常性的。考虑到这4种情况，投资者应该查看股票过去5年以上的净资产收益率和净利润增长率，大致推算出公司未来的成长率。 　　利润稳定增长5年以上 　　为什么要考察公司5年以上的稳定增长史？许多上市公司热衷于粉饰财务报表(参见本刊2007年第10期《投资专家的18年股市感悟》之四)，因此一两年的利润增长不能说明问题，一年优二年平三年差的公司为数不少。有的公司连续两三年利润大幅增长，股票软件被大幅炒高，而后随着股价下跌，公司利润开始大跳水。只有连续5年以上稳定经营、净利润总体保持增长的公司，才能大体上确定为成长型公司。 　　可信度 　　利润增减幅度与股市涨跌情况没有关联性的公司比较可信。特别是在长期低靡的行情中，股价没有被炒作，而公司净利润仍然保持稳定增长，这种增长一般没有粉饰报表的动机，可信度最高。大公司报表的真实性总体上要高于小公司。在每年年报发布后，市面上可以买到汇集上市公司年报数据的手册，投资者应该永久保存参考，很有用处的。股票软件 股票软件 ]]> 2008-07-12 12:25:32 <![CDATA[ 股票软件 ]]> http://blog.tom.com/xufang/article/1868.html 股票软件搜索宝是迄今为止国内第一款集股票买点提示、主力大单跟踪查询、智能选股方法、实战理论技法、机构荐股排行、个股信息检索于一体的股票分析软件，同时将这些选股条件创造性地加入到K线图中，只要打开K线图，股民选股一目了然、更加方便直观快捷。尤其是股票搜索宝独创的12个股票买入条件及主力大单K线图星点报警、几乎涵盖了国内所有股票分析软件买入参考条件，只要购买了股票搜索宝，就相当于购买了国内大部分股票软件更具特色的是，它将科学的操作理念与实战技法集合到软件中，在国内是绝无仅有的，它可以帮助股民从众多的报警股票中，挑选出强势上涨的股票！掌握“何时买入”、“何时卖出”、“何时止赢”、“何时止损”、“何时持股”、“何时观望”的正确方法，所以说：它绝对是一款物超所值、股民必备的投资参考工具 ]]> 2008-07-09 17:51:46 <![CDATA[ Hi,亲爱的博友，欢迎来到我的汤博之家 ]]> http://blog.tom.com/xufang/article/1867.html

    我在TOM博客找到了自己的家，欢迎你来我家做客。这里记录了我的点点滴滴，期待与你分享。我们将会成为汤博里最好的朋友，也希望通过你，我可以结交更多的朋友。
点击这里查看博客新手使用帮助手册，玩转属于自己的地盘！ 请记住我，也可以添加到你的收藏夹里(Ctrl＋D)。
我的博客地址是：http://blog.tom.com/xufang ]]> 2008-07-09 17:47:30